前言
2026年7月15日，乐普医疗控股子公司上海民为生物自研MWN110注射液正式拿到NMPA临床试验批件，这款靶向ActRIIA/B的减重增肌单抗虽国内已有同靶点管线进入临床，但乐普该产品落地节奏具备先发优势，也让行业重新审视乐普完整的消费医疗布局逻辑。
从2025年童颜针上市三个月销售额破亿、扛起公司业绩反弹大旗，到今年4月赛乐提三类射频设备落地补齐院线光电赛道，再到如今代谢减重创新药迈入临床阶段，短短一年半时间，乐普跳出传统心血管器械主业，搭建起医美抗衰 +代谢体重管理两大并行增长曲线。
01
减重创新药
打通面体抗衰闭环
本次IND获批的MWN110注射液，定位成人体重控制，核心优势直击当下医美塑形赛道痛点。当前主流GLP-1减重制剂普遍存在减脂伴随肌肉流失、停药后脂肪快速回弹的短板，而这款ActRIIA/B靶向单抗可同步降低体脂、保留并提升肌肉量，与 GLP-1产品联合使用能够中和肌肉损耗问题，实现紧致不松垮的减脂效果。
研发层面，MWN110仅需对标产品Bimagrumab三分之一剂量就能实现同等减重效果，药物半衰期更长，皮下注射的给药方式适配医美机构标准化操作流程，商业化落地基础扎实。管线侧，民为生物已搭建分层代谢药物梯队：多重靶点GLP-1管线推进至II期临床，多款口服、注射型减重产品同步研发，将与MWN110覆盖不同减重需求人群。
站在医美行业视角，该款新药可谓轻医美业务的增量延伸。搭配面部注射填充、射频紧致项目，能够形成面部抗衰+全身体态管理的完整疗程组合，提升门店复购与单客消费总额，也是乐普完善消费医疗布局的重要一环。
02
医美注射
支撑年度十亿营收目标
乐普消费医疗的基本盘由注射类产品构筑。受心血管器械集采影响，2024年公司主业利润承压；2025年悦雅颜童颜针、芙洛拉水光、交联玻尿酸等多款产品集中获批上市，直接带动全年净利润最高同比增幅达385.95%。
技术端，乐普童颜针复用冠脉支架同源PLLA原料，沿用植介入器械严苛质控标准，生物相容性形成独特信任背书；渠道定价采用分层策略，纯PLLA高端款对接头部连锁机构，PLLA复配水光平价款覆盖下沉中小型门店，平衡利润空间与市场覆盖率。产品上市仅三个月含税销售额突破1亿元，头部医美连锁铺货渗透率超80%，线下合作机构突破2000家，同时打通线上美团医美渠道，上架合作门店超150家。
企业对外规划2026年医美板块冲刺10亿元总营收目标，注射品类作为核心现金流业务承担六成营收任务。除现有填充、水光产品外，储备的PDRN三文鱼针预计三季度获批；在研肉毒素管线已完成二期临床，未来将补齐除皱、舒缓类注射品类，持续丰富长线注射产品矩阵。
03
射频获批
抢占光电政策红利
今年4月射频美容行业新规落地，全部射频类设备统一划归三类医疗器械监管，行业迎来集中洗牌周期。乐普赛乐提单极射频皮肤治疗仪恰好卡在政策节点完成注册取证，跻身国产合规医用单极射频核心供给阵营。
赛乐提需由持证医师操作，可深层激活胶原再生，性能对标进口高端抗衰设备，帮助乐普形成“注射+光电”一体化产品体系，有效降低医美机构多品类采购与运营成本，强化渠道粘性。行业数据显示，2030年国内合规院线射频市场规模将突破90亿元，国产替代空间广阔。依托成熟医美渠道，赛乐提快速铺机落地，以设备+耗材形成长效收益，并可与童颜针搭配打造组合疗程。
面部抗衰硬件矩阵全面成型后，乐普的布局并未止步于皮肤层面，而是延伸至全身脂肪与体态管理，本次IND获批的MWN110减重注射液，正是串联面部医美与全身塑形、搭建双轨消费医疗体系的关键拼图。
04
器械药企
开辟医美全新增长范式
乐普同步持有完整皮肤医美产品线与代谢减重创新研发管线，构筑起协同竞争壁垒。
其一，渠道资源复用。现有覆盖数千家医美机构的经销商、市场培训团队，可同步推广面部注射、射频设备以及未来商业化的减重注射液，无需重新搭建线下销售网络，大幅压缩新品渠道拓展成本。对应终端门店也可一站式上线面部抗衰、身体塑形、体重管理多类项目，拉长客户消费生命周期，持续提升单客产值。
其二，跨领域研发互通。心血管植介入、生物抗体、高分子填充材料三大研发平台实现技术共享：PLLA材料同步应用于心脏支架与童颜针，单极射频热疗技术可迁移至身体紧致项目，抗体蛋白研发经验反向赋能减重新药，形成闭环研发体系。
其三，底层消费需求统一。当下求美者需求已延伸至全身松弛改善、体态优化，面部老化与脂肪松弛本质均和胶原流失相关。乐普依靠注射填充、射频紧致、减脂增肌药物三层产品，完整覆盖求美者全周期抗衰需求，跳出单一品类内卷。
目前国内已有三十余家药企跨界布局医美赛道，多数仅上线玻尿酸、水光针等基础单品，缺乏长线管线与配套光电设备支撑。而乐普同步深耕皮肤医美、代谢减重两大消费领域，凭借上市公司的研发、资金、合规优势，走出独属于器械药企的消费医疗转型样板，后续管线落地节奏与终端机构市场反馈，也将持续改写国内医美行业竞争格局。