前言PREFACE
2026年4月16日，韩国生物科技企业D&D Pharmatech正式官宣与辉瑞达成研发服务合作，双方签署价值18.3亿韩元（约124万美元）的口服肽双激动剂制剂开发合同。这笔商业合作，折射出GLP-1药物从注射剂型向口服剂型转型的必然趋势，更标志着亚洲创新药企在口服多肽核心技术领域，正式跻身全球产业链核心位置。
百万合约：赛道变革关键
PART 01
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合作核心与市场反馈
本次合作合同期限自2026年4月14日至11月30日，124万美元的合作金额占D&D Pharmatech2025年全年营收的42.64%，合作内容明确由D&D Pharmatech负责口服肽双激动剂制剂的内部研发、生产与供应。
合作消息公布后，D&D Pharmatech股价盘中涨幅超3%，资本市场对此次技术合作的价值给予充分认可，也印证了口服GLP-1赛道的高关注度。
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剂型迭代的行业刚需
当前全球GLP-1减重药物市场，被诺和诺德司美格鲁肽、礼来替尔泊肽等注射剂产品主导，形成双寡头格局。但注射给药的方式存在患者依从性差、使用场景受限等痛点，始终难以覆盖更广泛的消费人群。口服制剂凭借给药便捷、体验友好、潜在生产成本更低等优势，被行业公认为下一代减重药物的核心竞争赛道，全球制药巨头均加速布局口服剂型研发。
辉瑞Pfizer：赛道战略补位
PART 02
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自研遇阻后的外部破局
辉瑞在GLP-1减重药物领域布局起步较晚，此前内部自研候选药物因安全性问题被迫暂缓，发展窗口期。为快速切入万亿级减重市场，辉瑞采取“收购+合作”的双路径布局：2025年9月，辉瑞以最高73亿美元收购减重药企Metsera，直接获取其完整的肥胖症研发管线；而Metsera的核心口服GLP-1技术，正是此前从D&D Pharmatech授权引进。
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百亿收购的技术补强
此次百万美元合同，本质是辉瑞百亿收购案的技术补充协议。尽管辉瑞通过收购获得Metsera的技术使用权，但D&D Pharmatech作为ORALINK口服肽平台的技术原厂，掌握核心技术迭代、工艺优化与供应链主导权。
辉瑞与D&D直接合作，既能保障技术后续升级的连续性、稳定制剂生产供应，也能防范核心技术源头与竞品合作的风险，有效降低口服药物研发的不确定性，抢占口服赛道的时间窗口。
D&D Pharmatech：技术价值跃升
PART 03
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ORALINK平台的核心壁垒
D&D Pharmatech专注GLP-1领域研发，其自主研发的ORALINK口服肽平台，是破解口服多肽药物研发难题的关键技术。
该平台可有效解决口服肽生物利用度低、胃肠道稳定性差、吸收效率不足等行业共性痛点，在临床前研究与早期临床试验中，已展现出优异的安全性与递送效率，成为口服GLP-1药物商业化的核心支撑。
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管线协同与商业升级
本次与辉瑞的合作，是D&D Pharmatech技术实力的全球权威认证。D&D Pharmatech自主承担制剂制造与供应环节，未来若进入规模化生产阶段，将大幅提升在全球供应链中的话语权。
同时，口服GLP-1研发管线与企业自身MASH（代谢相关脂肪性肝炎）管线形成技术协同，依托“核心平台+研发服务”的双轮模式，D&D Pharmatech正从单一技术输出方，加速转型为全球口服减重药物供应链的核心玩家。
产业变局：重塑竞争格局
PART 04
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技术地位的全球跃迁
以D&D Pharmatech为代表，中韩创新药企在口服多肽递送技术、专利布局、临床数据积累等方面持续突破，已彻底摆脱赛道“跟随者”定位，成为全球制药巨头口服GLP-1研发的关键技术供给方。亚洲药企凭借差异化技术优势，快速填补了跨国药企在口服递送领域的技术空白，打破了欧美企业在GLP-1赛道的技术垄断。
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全球减重医药格局重构
本次合作标志着口服GLP-1赛道的技术与产业天平，正快速向亚洲地区倾斜。跨国药企与亚洲创新药企的技术协同、产业链合作，已成为行业发展的主流模式。亚洲药企凭借核心技术深度参与全球减重医药产业分工，推动万亿级减重市场从单一寡头竞争，向多元化、协同化、全球化的新格局迈进。
此次辉瑞与D&D Pharmatech的百万级合作，看似体量微小，实则是全球口服GLP-1产业变革的缩影。技术创新驱动剂型迭代，产业链协同重塑行业格局，亚洲创新力量将在全球减重医药领域，持续释放核心价值与发展动能。